埃隆·马斯克（Elon Musk）旗下航天与卫星互联网公司SpaceX正准备发起新一轮内部股份出售，拟以创纪录的估值向员工及现有股东提供套现机会，引发全球资本市场高度关注。
据《华尔街日报》、彭博社等多家媒体援引知情人士消息，此次要约收购的估值区间最高可达8000亿美元，明显高于公司在2025年年中上一轮内部股份交易中约4000亿美元的估值水平，相当于在不足一年时间里估值翻倍。
报道指出，本次出售为典型的“二级市场内部股权转让”，公司本身并不增发新股，募集资金主要流向现有股东和员工，为其提供流动性通道。这种做法在近几年已成为SpaceX的“常规操作”——公司几乎每年都会安排一到两次内部股份出售，以回应员工和早期投资人的套现需求，同时在私人市场上不断“试水”新的估值高度。
如果最终按8000亿美元上限成交，SpaceX的估值将远超当前约5000亿美元估值的OpenAI，直接跃升为全球估值最高的未上市科技公司，也相当于目前特斯拉市值的一半以上，而SpaceX的收入规模仅为特斯拉的约六分之一。
从基本面来看，SpaceX近年来在商业航天与卫星互联网领域的优势显著扩大：
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在火箭发射市场，依托可回收重复使用的“猎鹰9号”与“猎鹰重型”系列，SpaceX预计在2025年承担全球约九成的轨道发射有效载荷，几乎主导商业发射市场；
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在星链（Starlink）业务方面，公司通过低轨卫星星座向全球用户提供宽带互联网服务，2025年收入预计约82亿美元，贡献SpaceX整体收入的大头。
市场分析认为，发射业务的高频复用能力与星链业务潜在的全球订阅收入，是支撑SpaceX高估值的核心逻辑。一方面，可重复使用火箭显著摊薄单次发射成本，使公司在商业与政府发射合同招投标中具备明显价格与规模优势；另一方面，星链一旦在更多国家获得合规许可并实现用户规模扩张，其现金流和利润率有望提升，为未来IPO提供更为“好看”的财务报表。
此外，据科技媒体The Information披露，SpaceX已向部分投资人表示，正以公司整体（包括星链业务在内）IPO为目标时间表，计划在2026年下半年视市场情况正式推进上市进程，而非仅分拆星链单独上市。若这一计划成行，8000亿美元将有望成为SpaceX走向公开市场前的重要“锚定估值”。
对于马斯克个人而言，SpaceX估值的再次跃升也将进一步巩固其在全球富豪榜上的位置。公开信息显示，马斯克目前持有SpaceX约42%的股权，同时也是特斯拉的大股东。随着SpaceX估值上探8000亿美元，其账面财富将更多地来自这家尚未上市的航天公司，而非已经在资本市场“充分定价”的特斯拉。
不过，也有分析人士提醒，当前市场对高科技独角兽的风险偏好依然存在周期波动，8000亿美元的私人市场估值能否在未来IPO时被公开市场投资者认可，仍存在不确定性。尤其是在全球利率高企、科技股估值整体回调的背景下，SpaceX需要通过持续的发射成功率、星链用户增长以及潜在的深空探索项目合同，来证明其长期盈利模式与现金流的可持续性。
整体来看，SpaceX本次以创纪录估值向内部人士发行股票，不仅反映出其在商业航天与卫星互联网赛道上的领先地位，也折射出资本市场对“太空经济”长期成长空间的高度预期。接下来，市场将密切关注本轮内部股权出售的最终定价结果，以及公司在2026年前后是否真的迈出IPO关键一步。
