淡水河谷与嘉能可拟在加拿大成立铜矿合资企业 共同推进萨德伯里盆地铜矿开发

淡水河谷基础金属公司（Vale Base Metals，简称VBM）与嘉能可加拿大公司日前联合宣布，双方已签署一份框架协议，将共同评估在加拿大安大略省萨德伯里盆地（Sudbury Basin）开发一处棕地铜矿项目的可行性，并计划在条件成熟后成立一家对等持股（50:50）的铜矿合资企业。

根据淡水河谷发布的新闻稿，此次合作对象为两家公司在萨德伯里地区毗邻地块上的地下铜矿资源。项目拟充分利用嘉能可旗下Nickel Rim South矿山现有的竖井、巷道及选冶设施，通过加深矿井、开拓新巷道等方式，联合开采位于双方地界范围内的铜矿体，从而在不大规模新建地面设施的前提下，实现成本与基础设施利用效率的优化。

按照当前技术与资源评估，项目计划总资本支出约16亿至20亿美元，矿山设计服务年限约21年，期间预计可累计生产约88万吨铜，并同时回收镍、钴、黄金以及铂族金属等多种关键矿物。这将成为萨德伯里盆地近几十年来最重要的新铜矿开发项目之一，有望显著提升该地区在全球铜供应链中的地位。

根据双方披露的时间表，2026年将推进详细工程设计、环境与许可审批以及与当地社区和原住民的磋商工作，最终投资决策（FID）预计在2027年上半年作出。在前期工程与评估阶段，由VBM与嘉能可共同承担相应成本；一旦项目进入建设阶段，双方将以平等合伙人身份注资组建合资公司，负责后续建设、运营与销售事宜。

淡水河谷基础金属业务负责人表示，本次与嘉能可在萨德伯里盆地的合作，是公司落实“到2035年基础金属产能提升至每年约70万吨铜”的重要步骤，有助于在能源转型、电动汽车和数据中心等领域快速增长的需求背景下，扩大全球高品位铜供应能力。嘉能可方面则认为，双方在加拿大长期共存于同一矿区，本次通过整合相邻资源和现有基础设施，可以在控制成本的同时，释放更多优质铜、镍和钴资源，对公司打造“铜业务增长引擎”具有战略意义。

业内分析指出，该合作项目具有典型的“棕地+协同”特征：一方面依托现有矿山和冶炼体系，减少新增地面工程量和环境足迹；另一方面，通过单一竖井和选冶系统服务多处矿体，有望显著摊薄固定成本、提高单位金属产量的经济性。在全球铜价创下新高、上游勘探开发成本普遍攀升的背景下，大型矿企通过合资开发、资源整合来降低单方风险、加快项目落地，正成为行业重要趋势之一。

对于加拿大及萨德伯里当地而言，该项目不仅将带来长期稳定的投资与就业机会，还将进一步巩固其作为全球镍、铜等关键矿物供应中心的战略地位。随着能源转型和电气化进程不断推进，以淡水河谷与嘉能可此次拟议铜矿合资企业为代表的上游资源合作，有望在未来十多年内持续为全球清洁能源产业链提供关键原材料支撑。